四川重構政府產業投資引導基金體系千億級“基金雁陣”支持科技創新產業升級
來源：高新院 achie.org 日期：2024-09-02 點擊：次
成立省領導牽頭的基金管委會，負責把方向、定規則、管考核；母基金公司作為出資主體，負責建制度、選機構、促執行；管理機構負責基金“募、投、管、退”，實施專業化運營管理
四川財政支持產業發展方式迎來重大變革！8月21日，四川省政府產業投資引導基金發布會在成都舉行，正式拉開重構政府產業投資引導基金體系的大幕。
發布會透露，四川將堅持“政府引導、市場運作、科學決策、防范風險”的基本原則，有序構建全新的引導基金體系，并帶動國資（國企）基金和市場化基金競相發展，構建具有四川特色的基金投資雁陣格局。當天，四川省產業投資引導基金有限公司作為母基金公司正式揭牌成立，首期規模達200億元。
這一變革因何產生？如何引導撬動更多資本投資全省實體經濟？母基金公司又將如何帶動全省形成超過1000億元的引導基金集群？
市場需求是直接的驅動力
為何四川要重新構建政府產業投資引導基金體系？市場需求是直接的驅動力。“深入推進政府產業投資引導基金體系建設，是轉變財政支持發展方式的實踐選擇，是服務現代化產業體系建設的重要抓手。”財政廳廳長陳書平說。
2015年起，四川設立省級產業投資引導基金，旨在利用財政資金引導社會資本投入，共同推動產業轉型升級。多家機構管理著23只基金，投資推動愛樂達、極米科技等30多個項目上市，取得一定成效。
然而，隨著產業結構不斷調整和新興產業快速發展，市場對優質項目和企業的投資需求日益增長。陳書平坦言：“對標中央和省委新要求，以及四川產業發展需要，當前我省引導基金的總體規模不夠大、示范帶動不夠強、整體能級不夠高，迫切需要通過持續深化改革，健全制度機制，不斷做優做強。”
如何更精準地對接市場需求，為重點產業和新興產業提供有力的資金支持，推動產業結構優化升級，成為四川面臨的新課題。
黨的二十屆三中全會審議通過的《中共中央關于進一步全面深化改革、推進中國式現代化的決定》作出“鼓勵和規范發展天使投資、風險投資、私募股權投資，更好發揮政府投資基金作用，發展耐心資本”等重大改革部署，為四川指明方向。
為此，四川作出“重構政府產業投資引導基金體系，打造千億級母子基金集群”的決策部署，通過金融手段支持科技創新和產業升級，增強四川在全國經濟版圖中的競爭力。
注重頂層設計的系統性和全面性
此次新體系的構建，尤其注重頂層設計的系統性和全面性。在功能定位上，新體系將按照“政策性導向+市場化運作”的總體思路，立足四川產業優勢和現代產業發展前沿，聚焦創新主體挖掘、龍頭企業培育、產業生態打造，發揮“長期助跑”的支撐作用。
在架構上，新體系將按照“母基金—綜合基金—子基金”三級架構運行，圍繞先進制造、成果轉化、鄉村振興等重點領域，構建千億級母子基金集群，建立涵蓋“種子、天使、VC、PE、并購”的全生命周期基金投資體系。其中，四川省產業投資引導基金有限公司作為母基金公司，通過省市縣聯動，將帶動各類資本投入，在全省形成超過1000億元的引導基金集群。
在管理機制上，四川也進行了大膽創新。成立省領導牽頭的基金管委會，負責把方向、定規則、管考核；母基金公司作為出資主體，負責建制度、選機構、促執行；管理機構則負責基金“募、投、管、退”，實施專業化運營管理。“這種各司其職的管理機制，有望為新體系的高效運行提供有力保障。”一位參會人員認為。
市場化手段“用活”母基金
千億級母子基金集群的構建，核心在于如何規范高效管理。在這一點上，四川表現出空前的決心和力度。母基金首期規模即達200億元，全部由省級財政出資，并鼓勵市縣聯動投入，各級財政及國資的出資比例最高可達80%，在全國范圍內都處于領先水平。
作為母基金的受托管理機構，四川產業振興基金投資集團有限公司董事長黎家遠表示，母基金公司將采取有力措施，確保財政資金得到合理、高效利用，推動四川新質生產力培育和現代化產業高質量發展。
在具體操作上，把握三個基準：機構遴選方面，堅持最大化“讓賢”，面向全國公開遴選優秀基金管理機構；投資決策方面，堅持最大化“讓權”，母基金公司不直接參與基金管理機構的日常投資決策，確保基金管理機構的獨立性和專業性；收益分配方面，堅持最大化“讓利”，對除各級財政出資主體以外的其他出資方和基金管理機構給予80%的超額收益讓利。
新體系還展現出極大容忍度和長遠預期。分類設定基金投資損失容忍率、企業（項目）虧損面比例，特別是成果轉化類基金損失容忍率達60%，這在全國也處于較高水平。同時，綜合基金存續期最長可達12年，子基金最長達10年，為基金的長期穩定發展提供了有力保障。基金到期退出后，政府出資不會收回，而是留在母基金用于滾動發展，為四川的產業發展持續注入資金動力。
