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林毅夫：從經(jīng)濟(jì)發(fā)展角度看基礎(chǔ)設(shè)施投資和建設(shè)
來源：未知 日期：2016-06-15 點(diǎn)擊：次
基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不僅是現(xiàn)代化的基礎(chǔ)，而且基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的完善還能夠提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度。用我們中國(guó)人常講的形象的話就是“要致富，先修路”。
林毅夫
基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有幾個(gè)特性。
首先，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)周期長(zhǎng)。每個(gè)項(xiàng)目可能要3年、5年或是10年才能夠建成，并且它的使用期、回收期也較長(zhǎng)，一個(gè)項(xiàng)目建好了以后，可能是30年、50年，甚至是100年還在使用，且它的一次性建設(shè)資金投入非常大，可能是幾億美元、幾十億美元，甚至是幾百億美元，而它投資的回報(bào)決定于這個(gè)國(guó)家總體的經(jīng)濟(jì)發(fā)展的狀況好不好，發(fā)展得好，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的回報(bào)就高，發(fā)展得不好，它的回報(bào)就低。換句話說，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的回報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)也是比較高的。并且，基礎(chǔ)設(shè)施建好之后，最大的受益者是老百姓，比如說建了一條道路，減少了交通擁堵，使用這些道路的企業(yè)和一般老百姓受益最大，這就是經(jīng)濟(jì)學(xué)家首講的外部性。
由于基礎(chǔ)設(shè)施這樣的外部性，一般市場(chǎng)、企業(yè)不容易來籌集這些資金，而在目前，國(guó)際上對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)應(yīng)該由政府主導(dǎo)已經(jīng)形成共識(shí)，那就是當(dāng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)面臨下行、產(chǎn)能過剩情形嚴(yán)重時(shí)，也是進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)最好的時(shí)候。這是因?yàn)?，在?jīng)濟(jì)下行、失業(yè)率高時(shí)，政府為了維持社會(huì)的穩(wěn)定，有兩種可能的選擇，一是把政府應(yīng)該做的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的項(xiàng)目提上議程，進(jìn)行建設(shè)，這樣一來，短期內(nèi)會(huì)創(chuàng)造就業(yè)，減少失業(yè)，而且基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)好后會(huì)形成資產(chǎn)，長(zhǎng)期還能夠提高這個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，政府的稅收也就能夠增加了，那么現(xiàn)在投資的資金也能夠償還。二是在經(jīng)濟(jì)下行的時(shí)候，各種基礎(chǔ)設(shè)施所需要的材料、施工的成本還會(huì)下降。
其次，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)所需要的資金缺口非常大。根據(jù)亞洲開發(fā)銀行的研究，從2010年-2020年，亞洲地區(qū)所需要的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金是8萬(wàn)億美元，每年平均是8000億美元。根據(jù)歐盟研究，歐盟在2010年-2020年這十年間，所需要的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金從2.1萬(wàn)億美元到2.8萬(wàn)億美元。根據(jù)美國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施學(xué)會(huì)的研究，美國(guó)每年所需要的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金是4400億美元。根據(jù)世界銀行的研究，非洲國(guó)家每年所需要的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是930億美元。但目前各個(gè)國(guó)家的財(cái)政狀況不好，一些國(guó)家積累的負(fù)債普遍已經(jīng)超過國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值100%以上。那么，政府要?jiǎng)訂T大量的資金來支持這些必要的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，在資金上確實(shí)有相當(dāng)大的困難。
第三，值得注意的是，政府的錢雖然不多，可是民間的錢并不少，類似各國(guó)的退休基金、保險(xiǎn)基金，這些錢的數(shù)量是相當(dāng)多的。過去，這些基金主要用來購(gòu)買發(fā)達(dá)國(guó)家的政府債券或者投資其股票市場(chǎng)，但目前發(fā)達(dá)國(guó)家的利息非常低，有些國(guó)家甚至采取負(fù)利率的政策，再去買政府的主權(quán)基金、債券，回報(bào)率也很低。并且，當(dāng)前發(fā)達(dá)國(guó)家的股票市場(chǎng)也有相當(dāng)多的泡沫成分，投資風(fēng)險(xiǎn)大，平均回報(bào)率不高。這時(shí)，如果利用金融創(chuàng)新，將基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)變成一個(gè)可投資的項(xiàng)目，那么基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)就可以為投資者提供一個(gè)長(zhǎng)期的穩(wěn)定的回報(bào)，將民間的這些基金引入必要的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的項(xiàng)目上。
第四，金融創(chuàng)新方式上，我們經(jīng)常會(huì)提到PPP模式（Public-PrivatePartnership，即公私合作模式）或者是BOT方式（build-operate-transfer，即“建設(shè)-經(jīng)營(yíng)-轉(zhuǎn)讓”方式），也可以讓一些雙邊援助機(jī)構(gòu)發(fā)揮作用，像中國(guó)在“一帶一路”戰(zhàn)略中所提出的絲路基金、中國(guó)歐亞合作基金、中葡基金，就屬于這種雙邊援助的資金，用來支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的項(xiàng)目。
另外，多邊機(jī)構(gòu)，類似世界銀行、亞洲開發(fā)銀行、非洲開發(fā)銀行，以及亞洲基礎(chǔ)設(shè)施開發(fā)銀行，也可以利用它們商業(yè)的評(píng)級(jí)，在金融市場(chǎng)上進(jìn)行融資，再來支持基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。并且，各國(guó)也在嘗試一些機(jī)制上的創(chuàng)新，比如美國(guó)在奧巴馬政府下提出建立國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)再投資銀行，來給基礎(chǔ)設(shè)施的投資提供融資的要求。20國(guó)集團(tuán)在澳大利亞開2014年峰會(huì)時(shí)，提出的基礎(chǔ)設(shè)施倡議，成立了全球基礎(chǔ)設(shè)施中心，鼓勵(lì)政府、私營(yíng)企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)合作，給基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)提供資金。2015年，20國(guó)峰會(huì)在土耳其安卡拉開峰會(huì)的時(shí)候，也提出了基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化的方式，這些，總的來講都是在強(qiáng)調(diào)金融創(chuàng)新。
可以說，錢是有的，關(guān)鍵是怎么動(dòng)員，而動(dòng)員的基礎(chǔ)是金融創(chuàng)新。
?。ㄗ髡呦等珖?guó)政協(xié)常委、北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院名譽(yù)院長(zhǎng)、北京大學(xué)新結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究中心主任、北京大學(xué)南南合作與發(fā)展學(xué)院院長(zhǎng)。本文是其在“第七屆國(guó)際基礎(chǔ)設(shè)施投資與建設(shè)高峰論壇”上的發(fā)言摘編，有刪節(jié)。）